Действие новеллы происходит в Вальядолиде. Лиценциат Перальта случайно встречает старого знакомого, поручика Кампусано, и тот рассказывает, что случилось в его жизни за последние полгода. Случайно познакомившись с красавицей доньей Эстефанией, хозяйкой дорогого особняка, поручик женился на ней, но через неделю узнал, что дом на самом деле принадлежит её подруге. Эстефания сбежала, украв все драгоценности мужа, которые, однако, оказались фальшивыми; таким образом, герои обманули друг друга, чтобы пожениться. Вальпусано вскоре понял, что жена заразила его «дурной болезнью», и был вынужден лечь в больницу. На выходе оттуда после долгого «потения» он и встретил Перальту.

В больнице поручик, по его словам, две ночи подряд слушал, как разговаривают две собаки, которые носят фонари перед монахами-лукошниками, — Берганса и Сипион. Беседу первой ночи, рассказ Бергансы о своей жизни, он записал (при этом Кампусано допускает, что ему всё это могло присниться). Запись, прочтённая Перальтой, стала содержанием «Новеллы о беседе собак».

Источником сюжета в этом случае могли стать новеллы Чинцио Джиральди из сборника «Экатоммити». В основе лежит классический мотив о том, как «вор обманул вора».