И. В. Луковский родился 26 апреля (9 мая) 1909 года (по другим данным 1900 года) в Екатеринославе в семье землемера. Среднее образование получил в Крыму. В 1925—1928 годах учился в Одесском кинотехникуме на курсах «Кинорабмол». Тогда же были опубликованы его первые стихи и рассказы.

В 1932 году переехал в Ленинград, где некоторое время публиковался в периодической печати. В 1937 году дебютировал как драматург с исторической пьесой «Емельян Пугачёв» (постановка ЛенТЮЗа). В дальнейшем написал свыше 50 пьес (преимущественно одноактных), либретто оперы «Три встречи» (1942) и оперетты «Роза ветров» (1946).

С 1929 года работал в кино. Большинство сценариев были посвящены историко-революционной и военной тематике. Наиболее известной работой стал сценарий фильма «Адмирал Нахимов» (1946) по мотивам собственной пьесы 1939 года. За него Луковский удостоился Сталинской премии первой степени. Впоследствии им был также выпущен одноимённый исторический роман.

Кроме того, выступил автором ряда научно-фантастических произведений, в том числе пьесы «Тайна вечной ночи» (1948) и сценария одноимённого фильма 1956 года, пьес «Гибель дракона» (1949) и «Была ли Атлантида?» (1962).