Эдуард Володарский родился 3 февраля 1941 года в Харькове. Его родители к тому времени только закончили техникум.

Отец — Яков Исаакович Володарский (1916 — не ранее 1985), уроженец Харькова, еврей, кавалер двух орденов Красной Звезды. Несколько лет он провёл в деревне у тётки, затем вернулся в Москву. Ещё в школе начал писать стихи и рассказы. Всё свободное время он проводил на улице с хулиганами, несколько месяцев отсидел в тюрьме (этот период жизни впоследствии лёг в основу во многом автобиографичного сценария «Прощай, шпана замоскворецкая…»). Дебютировал фильмом «Шестое лето» (1967), за которым последовал «Белый взрыв» (1969). В 1974 году Никита Михалков снял картину «Свой среди чужих, чужой среди своих» по мотивам повести «Красное золото», написанной совместно с Володарским (он также выступил автором сценария). Аналогичная судьба постигла фильмы «Вторая попытка Виктора Крохина» и «Мой друг Иван Лапшин», вышедшие на экраны лишь с началом Перестройки.

Могила Володарского на Ваганьковском кладбище

Во время творческого простоя Володарский переделал один из своих ранних сценариев «Долги наши» в пьесу, поставленную во МХАТе Олегом Ефремовым, где она с успехом шла на протяжении 10 лет. Не меньшим успехом пользовалась также «Уходя, оглянись», и другие работы (всего одиннадцать). По словам Володарского, его пьесы шли по всему Советскому Союзу, и в 1970-е годы он зарабатывал порядка 4000 рублей в месяц, «но мы с Володькой умудрялись всё пропивать».

Член Союза писателей СССР (1976) и Союза кинематографистов России.

Скончался на 72-м году жизни 8 октября 2012 года в Москве

Более 40 лет был женат на Фариде Абдурахмановне Володарской (в девичестве Тагировой), с которой познакомился во время учёбы. Детей у супругов не было.